认股证及牛熊证教学文章 部署本周小米业绩 用窝轮还是牛熊证较好?

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部署本周小米业绩 用窝轮还是牛熊证较好?

小米(1810)近期展现强势,在公布被纳入恒指前後期间曾连涨7日,上周五稍为整固之後昨日再上破近两年高位。现时科投股A.T.M.X.之中只剩小米还未公布业绩,将会於明天公布,小米强势的股价加上业绩将至,势必成市场焦点。多间券商近日都发表报告重申小米的「买入」评级,并上调其目标价,券商普遍认为小米有机会抢占更多中国市场的占有率。

观察上周认股证牛熊证市场的资金情况,不论是好仓或淡仓,都见资金积极部署小米相关产品。在淡仓产品上,小米认沽证及熊证都有资金流入,而且金额相若,分别流入约700万及500万元;在好仓产品上,则见较多资金流入小米牛证,金额为2,600万元,是上周第二多资金流入的牛证产品,小米认购证上周则有约9,200万元净流出,但部份原因是因为投资者由面值较高、已变成价内的窝轮沽出获利并转仓至面值较低的价外窝轮,一则锁定部份利润,二则保持杠杆来捕捉小米股价往後的走势。现阶段投资者如计划部署小米时应该留意认股证还是牛熊证较适合呢?

投资者可以从两款产品的特性及数据加以分析。首先,在小米认购证方面,若按「三部曲」的步骤将风险范围收窄,现时约3个月期以上、行使价18至22元、低街货的窝轮,提供的实际杠杆大约是4至5倍。另一方面,收回距离现货约10%的小米牛证(例如收回价16.18元的小米牛62690)则提供约7倍杠杆,这种收回距离不太近的牛证,已较上述的认购证提供多2至3倍的杠杆。当然,牛证相比窝轮会有额外的收回风险,投资者就需要自行衡量这10%的距离值不值得换取更高的潜在回报。要留意近日小米股价转趋波动,上周曾有一两天超过5%波幅,收回价与现货价有10%距离的产品可能会较适合即市或短线投资者需要,一旦市况不如预期亦可即时作出反应。若是计划作较长线部署的投资者,则可能要留意收回价较远或是没有收回机制的认购证了。如投资者认为自己可承受更高风险,可利用牛熊证搜寻器(https://www.gswarrants.com.hk/cgi/cbbc/cbbc_search.cgi)寻找收回价更近杠杆更高的产品,但同时要留意需要承担更高的收回风险。

总括来说,现时市场上有不同的产品可供投资者选择,有认股证及牛熊证,认股证中有不同的条款,牛熊证亦有不同收回水平的产品,各种产品都有不同的风险及潜在回报,投资者可分析产品的特性,配合当时市况的变化,如股价变化、波动性等因素,加上自己的投资策略及风险胃纳,找出合符自己需要的产品。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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